两个交易日股价疯涨超八成，网易有道（DAO.US）成为在线教育的“黑马”

受公共卫生事件影响，各中小学、大学纷纷延长寒假英语排名，通过线上教学方式进行教育输出。在线教育板块被资金引爆。

智通财经APP获悉，A股、港股、美股在线教育板块均受到资金追捧。个股普遍上涨，盈利效果不亚于此前医药股。其中网易云课堂和有道精品课哪个好，网易有道（DAO.US）在美股有近两个首个交易日暴涨超过80%，成为三大市场板块中最引人注目的一个。

值得注意的是，网易有道的业绩持续亏损，亏损继续扩大。 2019年前三季度亏损达4亿元，同比亏损157.1%网易云课堂和有道精品课哪个好，净资产持续为负。前三季度为-14.97 亿。没有利润，也没有净资产。在这样的基本面下，投资者还在为网易接盘，真是耐人寻味。

高增长业务数据

智通财经APP了解到，网易有道成立于2006年，开始搜索。 2007年，有道词典上线，开始研发教育工具。 2011年，有道云笔记上线。有道精品课程、网易云课堂、中国大学MOOC等各类教育课程。从教育工具到在线教育课程，网易有道走出了自己的商业模式。

网易有道的业务主要有两大类，即学习服务及产品和网络营销业务。前者包括在线课程学费、智能硬件销售以及与知识工具和企业服务相关的订阅服务。公司近几年收入实现两位数的高速增长，主要受益于学习服务和产品业务的贡献，保持了三位数的增长水平，2018年同比增长141.63% 2019 年前三季度。

公司的核心收入是学习服务和产品业务。 2017、2018年和2019年前9个月，该业务收入占比分别为32.9%、58.6%和65%。从细分来看两个交易日股价疯涨超八成，网易有道（DAO.US）成为在线教育的“黑马”，公司学习服务和产品业务的核心主要是在线课程，包括精品课程和网易云课程。 2018年有道精品课程占比66.2%。

网易有道有道精品课程为K12学生和成人提供在线课程，以大班直播课程为主，少部分课程为预录课程，收入来源为用户付费。 2019年Q3外教哪好，有道精品课程付费23.71万人，同比增长37.69%，人均课程单价905元，同比年增长 48.6%。两者都在 2018 年有所下降。

公司对付费用户的流量获取主要是通过各种教育工具。上面提到的商业化路径，其实主要是通过教育工具的模式引流流量，通过教育课程实现模式。公司的教育工具包括有道词典、有道翻译和有道云笔记、有道少儿词典和有道云协作。

五种教育工具中，有道词典的流量贡献最大，其次是有道翻译。 2019年上半年月活跃用户数分别为5120万和2510万，整体月活跃用户1.5亿，比2018年增加860万，呈逐年上升趋势.

以下是网易有道的各种产品和业务路径：

走在行业的最前沿

从行业来看，K12线上课外辅导行业发展迅速。 2018年市场成交302亿元，五年复合增长率高达97.13%。线上渗透率持续提升网易云课堂和有道精品课哪个好，但目前还比较低，2018年渗透率只有9.5%英文平台，还有很大的提升空间。

有道的精品课程以大型课程为主。 2018年市场成交额151亿元，近五年复合增长率高达250.5%，远高于行业整体。

行业赛道发展迅速，渗透率仍然很低。每个参与者都有机会快速成长。竞争关系较弱，但增长速度会有所不同。网易有道在前期布局了教育工具。它积累了大量的流量用户，与其他竞争对手相比具有非常大的优势。公司可以利用自己的流量开发各种教育课程，快速成长。

不过，成长也有烦恼。困扰网易有道的主要问题是亏损不断扩大，负债率居高不下。

持久性需要时间来验证

智通财经APP了解到，201年7、2018年和2019年前三季度，网易有道归属于股东的亏损分别为1.34亿、2.9亿和4.32亿元，总亏损7.75亿元。

网易有道的毛利率呈下降趋势。 2019年前三季度为25.78%，比2017年下降9.75个百分点。公司经营利润一直处于亏损状态，主要是由于巨额销售费用、管理费和研发费用，其中核心是销售费用率吉林市英语，2019年前三季度高达46.64%，上升17.54个百分点，三大费用率合计72.14%，比毛利率高46.36个百分点。

其实，网易有道的精品课程主要是大班课。根据相关证券公司的研究报告两个交易日股价疯涨超八成，网易有道（DAO.US）成为在线教育的“黑马”，该课程的毛利率高于线下小班模式。 K12在线大班课程的毛利率一般可以达到60%。 -80%。虽然公司的精品课程收入贡献持续增加，但整体毛利率呈下降趋势。但与行业水平相比，毛利率水平仍有很大提升空间。

公司经营性现金流一直处于净流出状态。 2019年上半年净流出2.1亿，是2018年的2.01倍。2019年前三季度现金及等价物为2.0.1十亿。 @0.55亿元，占股东应占亏损的12.73%。

网易有道的烧钱模式，让其负债累累。 2017、2018年和2019年第三季度，公司资产负债率分别为691.4%、284%和375.2%。在公司的负债结构中两个交易日股价疯涨超八成，网易有道（DAO.US）成为在线教育的“黑马”，核心是流动负债，流动负债的核心是短期借款。 2019年第三季度，流动负债占负债的75.16%，短期贷款占流动负债的57.。 2%。

除了长期的债务压力外，公司短期内仍面临较大的还款压力。 2019年流动比率和流动资产占短期借款的比例分别为0.325倍和0.568倍。如果盈利能力没有改善，公司可能会面临运营连续性问题，而高额债务可能会导致其业务运营受损。改善资产负债，除了股权融资，还有盈利能力的提升。

这两天公司股价大涨，换手率很高。部分原因是受概念影响，但也说明部分投资者仍看好公司发展前景。核心可能主要是： 1.是因为公司有很好的行业轨迹，在投资方面。其次，公司通过教育工具拥有巨大的流量优势，规模化后有盈利预期。

但网易有道能否充分发挥工具优势英语那家好，快速扩大业务规模，提升盈利能力，收费业务和流量灵活，目前尚不确定。有损失的可能。公司增加了销售费用以占据更大的市场份额。未来一段时间内销售费用率将居高不下，难以盈利。

综上所述，网易有道受益于行业和流量优势，业务发展迅速，背靠网易网易云课堂和有道精品课哪个好，吸引了众多投资者的关注。验证需要时间。