如何看待网易有道在纽交所上市？前景如何？

美国东部时间10月25日上午9点30分，在线教育公司“网易有道”在纽交所挂牌上市，股票代码为“DAO”，发行价为1股美国存托凭证（ADS）每股。 17 美元。此次在美国上市外教多少钱，也让网易有道成为网易家族第一家独立IPO公司。

13岁的公司从词典工具产品开始，目前定位于满足学前班、K12和大学生以及成人的终身学习需求，包括有道精品课、网易云课堂、和 中国 大学 MOOCs .招股书显示，自成立以来，网易有道APP累计学生注册量超过2亿，2019年上半年平均MAU超过1.0亿。

“网易有道产品都是基于中国特定场景的产品。”网易创始人丁磊在上市前接受媒体采访时表示。丁磊认为，上市将使民营企业成为上市公司。在关注度不断提高的同时，公司治理也会更加规范，相应的成本自然会增加。 “我认为上市对中国企业的发展具有积极的价值，希望有道的独立上市能够产生很多积极的影响。”

“网易有道之名来自，君子爱财，取之有道。”丁磊说。

网易有道，破解流量难题

“网易有道一开始并没有商业模式。当我们第一次制作字典时，我们赔了钱。每个人都在使用它，但每个人都没有付费。”丁磊说。

2007年12月，有道词典桌面版正式上线。这可能只是制造工具产品的举措。最终，《阴阳师》成为网易教育布局的开端，这也帮助网易有道率先打造了丰富的流量池。早在2018年初，有道词典的用户就已经超过7亿。

但和所有把流量带入教育的中国互联网巨头一样，单靠流量做不了教育产品，变现一直是个问题。网易有道CEO周峰曾坦言，当有道词典月活跃用户超过6000万时，主要收入仍是广告业务，年收入数亿元。

网易有道扭转了这一困境。破局之道是把学习APP作为流量池吸纳流量，转化为“有道精品课程”的付费直播课程，利用学习硬件打通线上线下，最终依靠AI技术提供整个过程。基础设施服务。

周峰认为，在线教育最终会在教育中落地，其本质是最高质量的内容。从根本上说，这是一个内容业务，利润将来自于规模经济、高质量+高口碑+大规模前向循环闭环。事实也印证了周峰的判断。

“互联网行业的资本密集度和技术创新能力是任何行业都无法比拟的。”丁磊告诉Mustarddui，“如果这些互联网公司能够利用资本和技术创新来投资中国的在线教育，特别是如果是K12，那么未来会特别好。”

“十三年前看好有道，现在看好有道。”丁磊说。

2019上半年收入5.5亿元，教育业务收入超过广告业务

网易有道的收入

招股书显示，截至2019年6月30日，网易有道净利润为5.5亿元，较2018年同期增长67.7%，净亏损1.68 亿。网易有道2018年全年净利润为7.3亿元，相比2017年的4.6亿元，同比增长60.5%。其中，截至2017年和2018年，网易有道分别录得毛利润1.6亿和2.2亿网易云课堂和有道精品课哪个好，净亏损1.6亿和2.@ >1亿元人民币。

网易有道分业务收入

根据招股书，2018年网易有道教育业务收入为4.29亿元，占总收入的58.6%，超过3.030亿元收入。截至2019年6月30日，网易有道教育业务收入为3.25亿，占总收入的57.4%；网络营销服务收入2.34亿元，占总收入的42.6%。

在线教育是网易有道教育业务的主要收入来源，包括有道精品课程、网易云课堂和中国大学慕课。招股书提到网易云课堂和有道精品课哪个好，2017年、2018年以及截至2017年6月30日和2019年6月30日止六个月如何看待网易有道在纽交所上市？前景如何？，网易有道在线教育业务净利润分别为1.15亿元、3.29亿元，1.58亿和2.28亿欧美英文，约占教育业务总收入的76.7%，76.8%，79. 3% 和 72.5%。

通过工具产品聚集用户，然后提供广告等网络营销服务，是网易有道的主要收入来源。招股书显示，2017年网易有道网络营销服务净利润为3.6亿元英语小孩，占总收入的67.1%；教育业务仅1.50亿元网易云课堂和有道精品课哪个好，占总收入的32.9%。

在线教育是网易有道教育业务的主要收入来源，包括有道精品课程、网易云课堂和中国大学慕课。招股书提到如何看待网易有道在纽交所上市？前景如何？，2017年、2018年以及截至2017年6月30日和2019年6月30日止六个月，网易有道在线教育业务净利润分别为1.15亿元、3.29亿元如何看待网易有道在纽交所上市？前景如何？，1.58亿和2.28亿，约占教育业务总收入的76.7%，76.8%，79. 3% 和 72.5%。

除此之外，截至 2019 年 6 月 30 日止六个月，网易有道来自其他学习服务的净利润从截至 2018 年 6 月 30 日止六个月的人民币 2,930 万元增加 4%8.4% 至 43.5万元，增长主要来自有道云的销售和在线教育工具的销售。截至2019年6月30日的六个月网易云课堂和有道精品课哪个好，网易有道智能硬件净收入为4310万元，同比增长264.7%。

相比于跟谁学在招股书中显示出全面盈利苏州英语，网易有道的财报并不太好。不过，网易有道也承认，短期内可能会遭受更高的净亏损。招股书中，网易有道提到，为实现盈利，将继续拓展线上课程，增加付费人数和客单价；探索不同的收入渠道，例如在互动学习项目中提供更多付费内容和智能硬件销售；控制成本和开支。

从 K12 到终身学习生态

如果说有道的精品课程是周峰为网易有道找到的破局方式英语外教，那么K12就是网易有道找到的破局战场。 “我们将把最大的力量放在K12。”周峰曾经提过。

周峰告诉芥末，“之所以关注K12，是因为需求最密集，家长最用心，用户也最用心，所以这是需要做的领域产品做得很好。”丁磊在上市演讲中也提到过。 , “这几年我注意到中国的K12在线教育是一个非常适合发展的点。”

根据招股书，2017年、2018年和2019年上半年，有道精品课程的付费学员分别约为22.90,000、36.10,000和20. 80,000。带薪K12学生人数从2018年上半年的约5.8万人增加到2019年上半年的1人0.5万人，同比增加8人0. 8%。

值得注意的是，从2018年上半年到2019年上半年，有道精品课程学员的平均缴费增长了约47.8%，从约508元增长至约751元。 2017年至2018年，有道优质班学生的平均缴费从约363元增长53.8%至约559元。招股书提到，这主要是由于K12课程的学生缴费较高，以及外语课程。

相比成人领域，K12领域显然拥有更长的用户生命周期、更强的用户需求和更多的用户，这也是越来越多玩家加入K12网校战的主要原因。

周峰表示，有道精品课程从之前的二人教学演变为三师教学，即分为主师、导师和AI教师，将有道智能笔纳入精品课程的教学过程他认为这可以帮助教师更多地解放双手，提高教学效率。

机遇与挑战并存，越来越多的赛道巨头加入，使得获客成本飙升，竞争加剧。腾讯Q2季度财报甚至提到，腾讯Q2季度网络广告收入为164亿元人民币，同比增长16%。这一增长是由于在线教育行业的广告需求旺季所致。

招股书还提到，截至2017年12月31日和2018年12月31日，网易有道的销售费用分别为1.36亿元和2.13亿元。

网易有道显然不想放弃。

招股书中提到，网易有道目前的战略重点是吸引更多的年轻用户和学生，尤其是K12年龄段的用户。值得注意的是，招股书着眼于从小抓住用户的终身学习需求。或许这就是网易有道推出四款儿童启蒙产品，延长用户周期，通过启蒙产品吸引更多年轻用户形成用户池，然后适时转化的主要原因。

网易有道招股书提到，学生费用的增加也来自于K12课程和外语课程费用因销售增长而增加。有道精品课程付费学生比例的下降，也是由于免费或低价试课的战略扩张。

无论如何，随着网易有道踏上赴美上市之路，K12网校之争只会愈演愈烈。在这场战争中，没有人会先放弃。在这场战斗中，谁能尽最大努力获得更多用户，并提供一个经济的模式，才是赢得这场战斗的关键。而这场战斗或许不仅限于中国，可能还有更广阔的空间。

“中国的互联网教育模式在三到四年内肯定会对世界产生影响。很多国家，尤其是发展中国家，都会学习中国的在线教育模式，学习模式也会更加多样化。”丁磊说。