在线教育企业疯狂烧钱，谁来为它们降温？

对于在线教育机构来说，第三季度暑假至关重要。

近日，在多家在线教育上市公司第三季度财报密集披露期间，《螳螂财经》想与大家分享一下在线教育公司第三季度的表现。

今天比较的是11月下旬披露的2020Q3财报，有道、流利说、51Talk和跟谁学。

谁的表现更好？

综合有道、流利说、51Talk和跟谁学的Q3财报，在总营业收入方面，跟谁学表现最好，营业收入19.66亿元，增幅为也是最高的，同比增长252.93%。

网易有道以8.96亿元的收入位居第二，增速也很可观，达到159.04%。

被誉为中国在线教育第一家在美国上市的51Talk，Q3营业收入同比仅增长31.61%。在行业增速普遍偏高、均值拉高的环境下企业流利说英语课程价格企业流利说英语课程价格，确实不合理。性能卓越。

值得一提的是，流利说经历了负增长。与去年同期相比，营业收入下降8.6%。

收入的巨大差异与四大在线教育机构的主攻方向有关。跟谁学和有道的主打赛道是K12教育。 GSX K12在线课程收入17.57亿，占总收入的89%；有道K12课程销售额76亿元，占总收入的75%。

51Talk和流利说的赛道主打英语在线教育，其中51Talk主打K12青少年英语，流利说涵盖从青少年到成人的方方面面。

能够盈利的在线教育机构并不多。 4家教育企业中，2019年Q3均未实现盈利。到2020年，51talk的税前利润已由负转正，流利说的亏损正在收窄。另一方面，谁学得对，谁走对路，谁就输得比谁多。

是什么在消耗在线教育公司的巨额收入？这不得不说一个最重要的指标——营销费用。

对于在线教育公司来说济南英语，营销费用是维持生命的费用。招新学生，势必烧钱。据业内人士透露，目前获客成本已达3000元。

这四家公司烧钱的速度有多快？

收入最高的两个也是烧钱最多的两个。跟谁学和有道的销售费用均高于营业收入。一个数字是 114%。另外两家公司的整体销售费用虽然不高企业流利说英语课程价格，但一旦超过了营收的70%，也是高得惊人。

烧了这么多钱，又带来了多少新收入？谁的钱更有用？我们来比较一下销售费用的增长率和营业收入的增长率。

跟谁学和有道的销售费用高得吓人。跟谁学的销售费用同比增长522%，但仅带动收入增长253%，而有道的销售费用同比增长397%，拉动收入增长159%。

51Talk 的销售费用和营业收入几乎同步增长，均在 31% 左右。而流利说则罕见地减少了销售费用，同比下降了36%，收入也同比下降了9%。

哪种模式更好？

投资者眼中哪种模式更好？

从股价来看，截至2020年11月28日收盘，跌幅最大的是跟谁学，股价最高，63.$61，市值152亿，而有道的股价是31.38美元，市值是35亿美元，51Talk是2美元7.61美元在线教育企业疯狂烧钱，谁来为它们降温？，市值是5.9亿美元，而流利说的股价只有1.$71，市值仅为0.$84亿。

显然，从市值来看，K12普通科目>K12英语>在线教育领域的老少皆宜的英语。

与谁一起学习并拥有相似的曲目和游戏风格。他们以K12普通科目为主，模式也以双师大师班为主。

双师大师班原本是专门学习的课程。 2019年，跟谁学是唯一一家依靠双师班盈利的在线教育公司。

这是因为大规模的在线课程具有规模经济。课堂的教学费用对每个用户来说几乎可以忽略不计，不向学生多收费是真正的净收入。

现在，跟谁学正在进一步扩大双师班的规模。今年2月，在跟谁学的财报电话会议上，陈向东表示，跟谁学在线大班平均有1700名在线学生学英语如何，是行业最高水平。沉楠提供的最新数据是，平均班级容量已经上升到2800人。

跟谁学的模式已经被主流认可学英语学，各家在线教育公司纷纷推出双师大师班。比如有办法。

有道CEO周峰一直在大力推广这一模式，并在其公众号上发表了题为《超越传统教学：名师互动课堂》的文章。文章中，周峰谈到了“有道名师互动大盘”的运营模式，并试图论证其合理性和优越性。

目前有道的主流课程也是双师大师班。例如，六年级的寒假汉语课采用双师授课的方式：

但无论网上大班模式怎么吹，都无法改变无法兼顾用户体验的现实。面对成百上千的学生，一个老师无法关注每个学生的学习状况，更不能针对学生的个性化需求做出回应。而这些学生，还是十岁的孩子，坐不住。

显然，在线教育企业深知双师课堂的弱点，因此也尝试通过人工智能、即时通讯、交互设计等手段，利用技术提升教学质量，实现更加个性化的教学。但如果你看看他们在研发费用上的投入水平，你会发现远远不够。

跟谁学的研发成本是2.2亿元，占营业总收入的11%，相当多，但营销成本是9.研发的3倍和开发成本。

有道的情况也差不多。研发费用1.21亿元，占营业总收入的13.5%培训英文，营销费用9.是研发费用的48倍。看起来研发费用占总收入的比例比向别人学习的要高，但不可忽视的是有道也有硬件，硬件也占据了相当大的研发费用。

51Talk采用的策略不同于向谁学习，有道。它显然知道大班教学无法提供高质量的英语体验，所以它专注于一对一的口语策略。

然而，一对一虽然提高了质量，但在消费者端价格昂贵，在企业端失去规模效应。

为了降低成本，51Talk采用了一个很有意思的做法，就是邀请菲律宾的老师，而不是英国、美国、加拿大、澳大利亚等主流英语国家的老师。

这种情况是不是很熟悉？十年前外教刚进入中国时，大量线下培训机构使用黑人教师（非英、美、加、澳籍）授课。

51Talk 称其为“物美价廉”。是否优质还有待考证，但还是有不少家长为实惠的价格买单，摆脱“中式英语”模式。 51Talk 销售收入的增长不言而喻。至于会不会落入“Phinglish”？至少追求平价的父母无法验证。

与51Talk相比，流利说是好是坏很难说。流利说的主要焦点是“北美AI”，关键词是“标准语言输入”，但对话的另一端是机器人。

这款北美AI产品显然在流利说上花了不少钱。 2020年Q3，流利说的研发费用为0.46亿，占总收入的19.2%，远高于跟谁学的11%、有道的13.5%。

但市场显然不买账。流利说的股价与跟谁学、有道的股价相比，根本不是一个数量级。

流利说的定位其实很模糊。

是语言标准输入更重要还是情感交流更重要？不同年龄的人有不同的需求。大人或许能接受人工智能，但大人的钱却不容易赚到；儿童英语的目标群体是3-12岁。对于这个阶段的孩子来说，情绪沟通和情绪控制的重要性可能是更高的优先级。 .

在线教育已成为烧钱游戏

人们对互联网公司一直有这样的逻辑：用户比收入重要，收入比利润重要。甚至很多公司都直言规模比盈利能力更重要。所以他们不计成本地更新，并花钱改造旧的。

根据QuestMobile发布的《2020年移动互联网广告洞察报告》在线教育企业疯狂烧钱，谁来为它们降温？，教育行业目前处于烧金营销模式阶段。据第三方测算，仅7、8月份，前10大在线教育机构在暑期市场的投入就可能超过100亿元。跟谁学一样，它的广告已经出现在《极限挑战》、《中国好声音》等知名综艺节目中；有道邀请郎平为代言人，投放了大量线下公交站牌广告和影院线路贴片广告，今年还邀请了顶尖的王源为代言人。

以至于连从事教育工作30年的俞敏洪都不得不感叹：“网络教育之所以兴盛，是靠输血。每1分钱嘉兴英语，花2块钱，行业筹集了这么多钱，收入只有几百亿美元。”

显然，在线教育已经完全变成了烧钱游戏，而且公司越大烧钱越多，即将烧掉一个世界和一个绝对的市场份额。

烧钱有用吗？能持续多久？

在线教育行业要想做好，重点不是新人，而是留存率。要获得高保留率，教学质量必须高。

家长选择在线教育而不是线下培训课程，很大程度上是因为它既便宜又方便。但便宜是一把双刃剑。便宜意味着低试错成本和易于转换。一旦在线教育的收费标准与线下机构接轨，无法满足家长和孩子的需求，回归线下成为一种选择。事实上，线下教育是一个“酒香不怕巷子深”的行业。只要老师教的好，一个过十、十到一百，不用担心生源。

俞敏洪曾经说过企业流利说英语课程价格，如果教育行业的续读率低于80%，这种模式就行不通。然而，许多公司根本达不到 80% 的标准。在公众号“Deep Burn”的报道中，一位在线教育业内人士曾提到：“业内最好的公司，班级续订率是70%。%-80%，也就是说永远会有20% -30% 的学生在下个季度流失。”

在线教育烧钱烧钱。截至目前，一天没有人烧过它。根据公众号“深然”披露的数据，这些年来，新东方和好未来的合并市场份额只能达到5%-6%在线教育企业疯狂烧钱，谁来为它们降温？，那么谁来学习、有道、51Talk和流利说，市场份额在整个教育行业中就更小了。

目前ofo还需要五百年才能退钱，把年轻人赶出壳的蛋壳轰轰烈烈，烧钱的趋势是不是应该减少？