美联英语42亿估值背后 超四成学员上课靠“贷款”

为解决学费高昂的问题，美联英语与互惠基金合作，为学生提供免息分期服务。去年总收入的40%以上来自分期贷款学生，同时分期贷款的辍学率也高于平均水平

《投资者网》帅铭

跟谁学，国内另一家教育公司计划赴美上市。

前不久，中国第二大线下英语培训机构美联国际教育（MEDU.N，Midland English）正式向美国证券交易委员会提交了F-1上市申请文件美联英语学费一般多少，并计划筹集约1亿元人民币。花旗集团、中金公司和麦格理资本是此次发行的联席保荐人。

据了解成人英语网课，公司旗下子品牌包括：美联英语、美联考试、美联留学、美联国际高中、即时说。目前，在中国18个省市的32个城市设有136个学习中心。 2018年参加培训的学员总数超过11.82万人，教师和顾问人数超过1.8万人。

但值得注意的是，近期中概股整体走势并不乐观，再加上自身存在的一些问题，美联英语能否支撑起42亿元的高估值，还有待进一步观察。

行业领导者

目前在中国，“英语学习”似乎是一个奇怪的现象。首先英文网课，不断有降低高考英语权重、取消大学四、CET-6考试等建议。然而美联英语42亿估值背后 超四成学员上课靠“贷款”，各种以英语为基础的语言培训机构却在一个源源不断，实现了从早教、儿童、学生到成人，线上线下全覆盖。

《投资人网》获悉，美联英语自成立以来已融资5次，最新一轮融资42亿元。美联英语的产品已经覆盖了从“实用英语-海外考试-留学咨询-软实力价值-海外服务”的全产品链。目前，线下和线上业务已全面开放。自2014年“Speak Now”平台上线以来，美联英语在线培训业务收入从2016年的4691万元增长到2018年的2.12亿元。

2016年至2018年三年间美联英语学费一般多少，美联英语的收入增速在中国线下通用英语培训市场上位居前列。这三年美联英语的收入分别为8.015亿、11.497亿和12.242亿，增长率分别为42.5%和< @6.5%。在这背后，美联英语的招生人数也从2016年的5.60000人增加到11.80000人美联英语学费一般多少，三年内招生人数翻了一番。

按照目前的股东结构，IPO前美联英语42亿估值背后 超四成学员上课靠“贷款”，创始团队三位成员赵继双、彭思光、郭玉鹏持股最多，分别为29.05%、14.68%，13.91%，最大的机构投资者为道格资本（DG CAPITAL），其相关投资主体为11.3%。

成人英语占比超过60%

Millian English在招股书中表示，募集资金将主要用于几大方面：一是投资或收购英语培训机构美联英语学费一般多少，但尚未找到合适的标的；二是建立更多的线下网点，包括消费水平较高的一线城市，下沉到二三线城市；三是用于在线培训技术和初级课程的研发和营销；第四，用于操作和其他一般用途。

据悉美联英语学费一般多少，美联英语成立于2006年美联英语学费一般多少，总部位于深圳。以成人英语培训为主，有一对四、一对十线下小班。

根据招股书，截至2018年12月31日，成人英语培训、留学咨询、在线英语培训和初级英语培训的收入占比分别为63.5%和15.@ >7%、14.9% 和 4.6%。

在成人英语培训、留学咨询、在线英语培训、初级英语培训四大业务板块中，成人英语占据绝对份额，占2018财年收入的60%以上。完成三连并购，留学咨询已成为美联英语第二大业务板块，占其2018财年收入的15.17%。

值得注意的是，2019年第一季度，在线英语收入占比从2018财年的14.9%提升至1<@6.5%，取代留学服务成为Midland 英语第二大业务板块。

超过 40% 的学生在课堂上依赖贷款

然而，在业务快速发展的背后，也存在一些不容忽视的问题。据《投资人网》研究，美联英语定位高端英语教材，学费昂贵。为解决学费高昂的问题美联英语42亿估值背后 超四成学员上课靠“贷款”，美联英语与互助金融公司度小满（原百度金融）和我来贷合作，为学生提供免息分期服务。例如，我来代和即时对话的英语分期产品就是四个小班的外教在线辅导。有半年卡和年卡两种形式。学生最多可享受 12 期全额免息分期付款。

招股书显示成人英语网课，2018财年，43.5%的美联英语学生使用了各种形式的分期贷款，分期贷款给美联英语带来了42.2%的毛额收入。

当然，分期贷款更容易退出。美联英语承诺，如果您在购买课程后20天内对课程内容不满意，可以无理由全额退款。如果超过 20 天后退款，如果学生此时未能完成 30% 的课程，可以退还 70% 的学费。如果学生已完成超过30%的课程美联英语学费一般多少，此时的退款申请将不被接受。

值得注意的是，2018财年美联英语辍学率为10.2%，发生退款3780万元，其中分期贷款学生辍学率为 13.2% ，高于平均水平。同时，美国英语课程“退费难”的问题在网上也屡见不鲜。当“分期贷”遇到“还款难”的问题时，陷入其中的同学们进退两难。针对上述问题，曾致函米德兰英语，但对方拒绝置评。

此外，无论是美股、港股还是内地资本市场一对一英文，对教育机构的要求和审查机制都更加严格。在这样的背景下，这样的教育机构的规模迅速扩大、快速成长是显而易见的。也不现实。 （思维财经出品）

（本文内容仅供参考，不构成投资建议，市场存在风险，投资需谨慎）