「深度」VIPKID：最后一只在线外教“独角兽”

成立第六年，VIPKID终于站在了“一对一”在线外教行业的头部。

10月8日，VIPKID官方宣布获得E轮融资，老股东腾讯领投1.5亿美元。资金总额和估值未披露。

数十家投资机构的押注、数十亿美元的融资、铺天盖地的广告营销，不仅让在线外教班成为少儿英语学习的新选择，也让“在线少儿外教”成为了不亚于团购的投资风口、打车、共享单车的激烈战场。

在公布的业务数据中托福英语，2019年，VIPKID在营收规模、外教人数、学生规模等方面均位居在线外教行业第一。

VIPKID一路跑到这条赛道的前列，但行业第一的位置还没有带来稳固的竞争壁垒和绝对的市场份额。然而，6年吸金过亿的VIPKid学英语几个级别，离盈利还差得很远。

奇迹般的成长

让孩子用电脑直接和北美老师对话学习英语，已成为一线城市家长的普遍选择。在这个新的红海战场上，VIPKID无疑是最炙手可热的明星公司。自成立以来，吸引了经纬中国、创新工场、红杉资本等投资机构。

惊人的发展速度是VIPKid获得投资人青睐的关键。

VIPKID从只有4名学生到约4000名学生，只用了一年半的时间。2016年，VIPKID学员人数达到4万人，增长10倍。2017 年，学生人数增加了五倍，达到 200,000 人。从2015年到2017年，VIPKID签约的外教人数也增长了50倍，达到2万人。

2017年8月，米雯娟在发布会上宣布，2017年全年营收有望突破50亿元。这个数字震惊了整个教育行业：新东方这个老牌教育巨头用了16年才取得这个成就，而VIPKid只用了4年。

快速起步是VIPKID作为挑战传统行业的互联网教育公司的关键。

靠融资快速起步，占据垄断地位，守住市场后控制定价权，这几乎贯穿了滴滴、美团等互联网巨头的发展历程。共享单车、共享充电宝行业也不例外。即便初期扩张疯狂烧钱，亏损严重，但在占据头把交椅之后，各互联网赛道的赢家成功建立起竞争壁垒，降低获客成本，逐渐抬高价格，最终实现扭亏为盈。

打败所有竞争对手，跑到赛道顶端，成为VIPKID获胜的第一步。

2019年10月，线上外教大赛成果初现。VIPKID宣布完成E轮融资，学年一季度营收27亿元，付费学生71.2万人。无论是在融资轮次、金额还是业务规模上，它都已经远远落后于竞争对手。

VIPKID的获胜并不容易。

“VIPKID开始寻求E轮融资”的消息持续了10个多月。在2018年6月宣布5亿美元D+轮融资后，VIPKID自称估值已超过200亿元。此时，“下一轮融资是否会提上日程”已成为热议话题。

2019年1月，The Information首次报道了VIPKID的融资目标：寻求融资400-5亿美元，估值60亿元人民币。4月哈尔滨英语，英国《金融时报》报道称，VIPKID的目标估值在55亿美元至60亿美元之间。在VIPKid正式宣布融资的19天前，道琼斯报道称该轮融资估值为45亿美元，融资金额为1.5亿美元。

获得新一轮融资的VIPKID坐稳了该赛道第一的位置。但与滴滴、美团的创业故事不同，VIPKID夺得第一之后，还不是“赢者通吃”的开始。

难以垄断

师资成本高、营销成本高，是在线外教“一对一”业务诞生以来一直饱受诟病的硬伤。据VIPKID招聘网站显示，北美地区外教的时薪为14-22美元，单门课程价格约为120元/25分钟，这意味着光是教师成本就占了60左右。 %。

毛利仅剩40%，需要支付大量营销费用。一家没有门店的在线教育公司，想要获得家长的信任，就必须在网络上大力推广，获得知名度。为了说服家长花几千、几万元购买几十门课程，VIPKID必须聘请销售人员进行销售拜访和预约。只有听完免费试听课，才有希望卖出正价外教课。

与王俊凯签约成为代言人的在线外教“一对一”公司51Talk，仅今年第二季度的营销费用就高达1.88亿元。在《中餐厅》、《身临其境的声音》等热门综艺中频频亮相的VIPKID，其营销费用很可能远高于这个数字。

VIPKid从未公开过其财务状​​况。2018年，彭博社报道称vipkid价格「深度」VIPKID：最后一只在线外教“独角兽”，VIPKid 2017年现金销售额为35.4亿元，2017年亏损11.62亿元，预计2018年亏损约18亿元。资讯等媒体报道称，VIPKid告诉投资者，公司将在2022年实现盈利。

在排挤竞争对手之后，VIPKID下一步想要盈利，就是依靠头部优势，降低获客成本。不过，在滴滴下调补贴后vipkid价格，打车出行仍是人们的首选，但家长给孩子报培训班时，VIPKid并不是唯一的选择。

看到家长对外教的需求，传统教育公司也推出了线上外教课程。从事英语教学26年的新东方，不仅在小学英语培训中增加了外教英语口语课，还孵化了一家名为“滨东方”的子公司，提供同类型的国外在线直播课教师作为VIPKID。拥有百万学生的“学而思培优”母公司好未来，不仅线下推出了主打外教的子品牌“礼布英语”vipkid价格，还推出了非常相似的线上一对一外教到VIPKID。子品牌“VIPX”。专注于中文教师和线下培训的锐思英语，

对于创业数十年的新东方和好未来来说，再开一个在线外教课程并不难。然而，以与外教对话和练习口语为主的VIPKID，难以做到新东方和好未来擅长的高难度应试训练，也难以留住高年级学生。

VIPKID公布的课程体系显示，最高级别Level 8 plus的难度相当于剑桥少儿5级考试中的PET级别，该级别的课程还在开发中。在一线城市，PET考试已经成为大量小学生的必考项目，家长们更是将其视为小学生竞争的“标配”。

新东方、巨人教育等线下辅导公司甚至开设了比PET难度更高的FCE、CAE级别考试的培训班。在升学竞争的压力下，家长几乎肯定会在孩子上三四年级时关注这些难度更高的培训课程。

在线外教细分领域中独领风骚的VIPKID，依然无法像网约车一样颠覆传统教育行业，往往被不少家长视为孩子“小菜”而非“主菜”。孩子们学习英语。家长为孩子报读培训班的选择还是很多的。VIPKid仍难以大幅降低营销成本，广告和电销不能停。

未来方向

在找到盈利方案之前，VIPKID的核心业务不再有100%以上的超高增长率。

过去一年，VIPKID的增速较上年下滑十倍。彭博社去年报道称，VIPKID预计2019年学生人数将增长近10倍，达到240万人。今年10月，VIPKID公布的学生人数为71.2万人。与2018年6月官方公布的50万学生人数相比，学生人数增长率为42.4%。

在备受关注的上市问题上，VIPKID不得不面临一二级市场估值倒挂的尴尬。

在创投圈，数十亿美元的高估值造就了VIPKID的独角兽明星光环。然而自学英语，国内在线教育上市的美股却没有对在线外教给予如此高的价值判断。

2016年上市的在线外教公司51Talk，目前市值仅1.43亿美元vipkid价格，较高峰期下跌70%。二级市场是51Talk，其营收约为VIPKID的1/4如何学英语，给出的市值甚至不到VIPKID估值的1/40。

到了E轮的VIPKID，必须要背负投资人的期待，寻找出路。若近期选择上市「深度」VIPKID：最后一只在线外教“独角兽”，在同类机构51Talk的对标下，VIPKID的估值极有可能大幅下调。

其他在线外教公司也在今年寻找新的出路。

DaDa在2018年宣布获得老虎环球基金的美元投资后，透露已经搭建了美元VIE架构。今年8月，有消息称DaDa被股东好未来收购。虽然达达创始人志辉否认了这一说法，但营销和广告投放远低于往年，业内普遍认为这是一家待上市的明星公司。

另一家独角兽公司iTutorGroup今年早些时候宣布，2018年底完成pre-IPO轮融资，预计2019年底上市。不过，在今年7月宣布获得战略融资后，来自中国平安集团的投资，iTutorGroup表示已纳入平安智慧教育版图。iTutorGroup创始人杨正大在致员工的公开信中表示：“我相信这将是公司、客户和全体员工的最佳选择。”

被收购也是VIPKID可以选择的选项之一。但百亿美金的估值和不确定的盈利前景，导致有能力收购的机构寥寥无几「深度」VIPKID：最后一只在线外教“独角兽”，或许不是VIPKID想要的结局。

经过数年的打拼，在线外教赛道上仍以独立上市为目标的领先创业公司中，只剩下最后的独角兽VIPKid。调整商业模式，努力造血，成为VIPKID今年发力的方向。

2017年以来，VIPKID孵化了6家新业务，试图寻找新的增长点。2019年，VIPKID将加码在线英语大班品牌“VIP蜜蜂学校”。与“一对一”在线外教相比，在线网校同时在线授课数百名学生的成本结构更健康，收益更高。在二级市场，跟谁学、网易有道等主打在线学校的公司也相继上市。

VIPKID开始将唯品会蜜蜂学校定位为“核心战略新业务”，开始孵化除英语外的数学培训，拓展至K12及更多学科培训。10月17日，VIPKID公布最新中外教混音，录播直播混课。使用中文教师和录播视频，大大降低了课程产品的制作成本，新课程的内容也尽量满足国内中小学生的应试需求。

不过，无论是大班还是K12，VIPKID都将面临更激烈的竞争，其中不乏教育巨头和新上市的美股公司。每完成一次新一轮融资，VIPKID不仅是在为自己补充弹药，同时也会承受更大的投资方压力。

靠着增速“拿下”VIPKID到现在，接下来要做的依然是赛跑。